养老组合（一）
　　六月初的时候，我经常和朋友们反复讨论同一个问题：中国股市到底有没有长期投资价值？这个问题既有长期性意义也有现实性意义，要说现实性意义就是大家拚命投机一个多月收获不小后，都觉得应该考虑下一阶段该如何做的问题。我有一个很小的股友圈子，基本稳定存在了十年以上，每个人风格都不相同，各有所长，隔一段时间会交流一下看法。我们的原则是争论而不争吵，绝对不试图说服别人，但每个人的观点和看法都要经受别人的质疑，达成共识当然不错，达不成共识也不勉强。我们的这种讨论使得每个人都受益不少，我觉得这是一个应该长期保持下去的习惯。
　　这一阶段的讨论达成的共识很少，对日后行情的看法，比较有倾向性的一种意见是认为大盘蓝筹会有很大的机会，我比较同意这种看法，但大家都没有引起足够的重视。最大的共识是一致认为从以往的情况看，国内A股还是有一些十几年看过来都值得投资的股票的，我们这伙投机分子第一次承认中国的股市还是有值得长期投资的股票。
　　我进一步想，如果有这样的股票存在，何不建立一个长期投资的股票组合？就叫养老组合好了，如果能够成功，二十多年后还是很有价值的，至少也多一份保障。朋友们对这个想法都觉得不错，但除了我自己没谁准备实践一把，我也只是准备拿出二成资金做这个实验。我们一起讨论了股票企业选择的标准，大致归纳如下：
　　必须是大型企业，这样抗风险性会比较强，适当的时候再考虑增加成长性的中小型企业；
　　以现在的观点看，找不出该企业在二十年后不存在的理由；
　　在行业选择上，以稳定性为主，不选择周期性和竞争性特别强的行业；
　　公司最好是全国或者地区性的龙头企业；
　　以购进股价记，每股预期可有年5%左右的利润，现金分红在2%以上；
　　全国性企业或者是南方地区企业，最好是长江中下游或者是华南地区企业（这点纯属于个人恶趣味）；
　　组合分为安全型和进取型两类股票，其中进取型股票的安全性要求适当降低；
　　按照上述标准，我们一共选择了十来只候选股票，最后决定第一批购进以下四只股票：
　　深万科：理由是它逐步发展为专业性很强主业突出的全国性地产公司，多年来经营规范且有良好的管理与企业文化，弱点是受周期性影响较大；
　　联通：理由在于移动通信一定是国家严控的垄断性行业，同时国家又不可能允许一家独大，联通一定可以长期保持列全国前三的移动通信服务商地位；弱点是不如移动；
　　白云机场：理由是华南航空枢纽地位无可替代，且是新机场；弱点是管理经营不善，且一定时期内回报不太理想；
　　长江电力：理由不用多讲，而且整个三峡工程投资成本较低；缺点是在一段时期内都会成为三峡工程融资的窗口企业，回报稳定但不会很高，但后期会有改善。
　　以上四只股票前两只为进取型，后两只为安全型。
　　以000002万科：600050联通：600004穗机场：600900长电=1：4：1：4的资金分配比例，占我资金总量约2成的股票在6月26日前建仓完毕，其价格分别为（含交易费用）：
　　000002，深万科，5。31；
　　600004，穗机场，6。72；
　　600050，联通， 2。38；
　　600900，长电， 6。67；

　　对于投资的股票来说，重要的只是企业本身的盈利能力和现金分红能力，股价并不重要。
　　现在涨了那么多，说不定哪天看着又跌回去，有时候真是很痛苦，所以投资根本就没有投机爽。
　　我就是对自己投机分子的本质看得太透，才只建2成仓的。我算还好，我的多数朋友明知道这样收益也不错但大家都不做，并不是对好股票没有信心，而是不相信自己可以不投机。一般老股民对自己的了解远超过新股民。

　　养老组合（二）
　　对以上养老组合，还制订了以下管理原则：
　　1、 退休前不动用收益，现金分红全数用于购买同品种的股票；退休后现金分红用于补贴生活开支；
　　2、 组合投资只增不减，逐步扩大组合在个人总资产中的比例。新增资金主要用于增加新品种的优质股票和购买原有股票的增发配股；
　　3、 新增资金来源仅限于每年炒股的部分利润；
　　以上的规则简单而严格，但是没有考虑到市场股票价格变化因素，个人认为坚定的投资者有以上几条就够了。开始还不觉得如何，但后来组合中的股票价格涨上去了，投机的心思又活动起来。我对人性的弱点是这样看的：如果不能完全克服，那么不妨给它开个小口子加以限制，这好比堤坝拦水，也总要有个泄洪闸一样，一味地堵，最后一定是个溃坝的下场。有鉴于此，又补充制订了以下规则：
　　4、 允许动用组合中不超过20%的资产进行投机性波段操作，同一时间内仅限于抛出组合中的一只股票投机。在操作失误，抛出的股票上涨，与投机资金的差价达到20%时必须补回原有股票数，不足部分使用新增资金补足；
　　5、 组合中某一股票基本面发生重大恶性变化时，应全部抛出此种股票，即时递补相同市值的别种股票；
　　6、 极限情况下，如判断股市大势逆转，有发生大规模股灾可能时，应全部抛出组合股票以避险。以抛出时组合市值记，如抛出后继续上涨，则一年之内不得补回；如下跌，在不超过20%时三个月内不可补回，超过20%可择机补回。
　　7、 避险后的组合资金应用于低风险之投资。
　　第6条实际是投机性的猜顶，为严格限制自己不轻易使用这条规则，对使用后补回的条件加上了严格的限制，以避免错上加错犯第二次错误（尤其是踏空追高再被套）。这条规则仍然有修改的余地，在股指期货推出后，准备加入一条抛空期指对冲风险的规则，这样就可以更好地避免系统性风险了。至于第7条，最近一直在考虑，万一判断失误踏空一年，又不能直接炒股，该如何减少损失？已经有点不成熟的想法，但还没有成形，这里就不献丑了。
　　接下来会谈谈半年中组合的具体操作情况。

　　根本上说来是写给自己的，所谓继往开来，总要理理思路。有这么多网友捧场，始料不及，也觉得要善始善终，于是写得更加认真。
　　十年以上的老股民就算上天涯一游的，潜水的也是多数，不会如我一般喋喋不休。
　　互联网上没人知道我是不是一条狗，这编与不编又何以自证互证？其实也和炒股选股一样，看你自己的鉴赏能力和水平了。

　　楼上的8341，多谢指点。
　　炒股的确让人成长，至少开眼界呀，否则哪会去注意那么多边边角角的行当和资料。

　　保卫胜利果实
　　 铁匠下棋，官子最臭，大小先后总是看不清楚。最爱犯的毛病之一是把简单的事情复杂化，一局快结束了开劫，简单可以拿下的棋非要劫争取胜。如此常输个一目半目，投子长叹：早知如此，哪里找出不一两目棋来呀？
　　 输棋输半目，是最郁闷的事情。经过漫长的布局谋画、中盘撕杀，仅仅因为收官不慎，痛失好局，之前心血全废，还要故作潇洒装得若无其事道一声从头再来，世上最痛苦的事莫过于此。
　　 世事如棋，股市也如棋。股市大涨了一年，人人都知道就算牛市也需要休息，就如一盘棋总有个终局。多空双方最近的争斗你来我往，恰如收官开劫，赌的只是在春节前终局还是在春节后终局，这一点儿时间差距，就恰如围棋中的一目棋，决定了无数的局中人是输还是赢。说实在话，我还是认为打这个劫多方的劫材要多一些，胜算较大。
　　 但是再问自己，有必要开这个劫吗？一年多一点的时间，收益如此巨大；就算是这个月的行情收获也已经不小，女儿新的愿望早就实现了，这就好比已经胜定的局面下，打入了对方大空成功，又有斩获，难道还不知足？还要去打这个劫？胜了没多大的意义，输了可是有翻盘的可能。
　　 还是别把简单的事复杂化好。舍得舍得，有舍才有得。炒了一年的股，所有的人都累了，我也累了，还是快点终局准备过年吧，保卫胜利果实要紧。
　　 从今天开始，原则上不再买进股票，手里的品种逢高出货，甚至包括涨得太高的养老组合。
　　
　　又：抱歉，中午发在博克上，居然忘记转过来了。

　　不要看到今天大跌就太悲观，我的文章是跌之前写的。相反，如果只是想出货的话，春节前十几个交易日绝对会有好价格可以出来的，短线并不让人绝望。
　　长线我现在比较看淡，本来想大举做一下年报行情的，但是现在担心有人利用春节长假诱多，所以要出来一部分观望。
　　高层这么多年对股市的政策向来是养肥了杀，现在看来这一点并无多少改变。07年的钱不是那么好赚，像去年那样满仓做风险太大了，又到了换脑筋的时候了。
　　有一个问题又想了一下，第一批外汇债券出来绝对可以买，只是怕买不到。这里要修改我前面的观点。
　　想到了一个实例，就是当年日元升值的时候日本央行在外汇市场上是赚了不少钱的，估计这一万五千个亿会走日本人的道路，绝对稳赚不赔，而且估计会在短时间内赚很多钱，以树立新的榜样，第二批再发的时候老百姓就会像现在买基金一样去买外汇债券了。

　　我在广州的一个朋友,资金量也只有几万,起始费率是千分之一点五,去泡了以后降到千分之一点二.有的小券商还打出一律千分之一的招牌,这都可以是施压的工具,不过谈判要有技巧.有空的话不妨去面谈,年尾年初的时候客户代表那里有很多小东西用来打发股民的,比如挂历什么的,如果有时间,这些东西也是不要白不要.
　　有的券商要看资金量,但一般是看交易量.我在前面发了一个链接,就是某个券商工作人员分析客户成本的文章,一看,大致心里就有数了.
　　信息账号是用来获得所谓的"内幕消息"的,这种东西在短线上有一定价值.

　　楼上的,你不去谈的话,永远是千分之三,就如前些年我的待遇一样.千分之三太黑了,我认为比较公道的是千分之一点五,千分之三谈不下来转托管算了.
　　另外更正一下,前面提到的普通股民要开通XXX消息"费税"要提到千分之二点五,应该是交易佣金"费率"提到千分之二点五.券商这种短线消息的准确程度高的可到八成,一般是给人抬轿子分点小利,大钱难赚.

　　
　　作者：tong7502回复日期：2007-1-1019:48:51
　　2004年-2005年，每年盈利约20％，2006年收获颇丰
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　　楼上的谦虚了，自问我在那两年绝对到不了年收益20%的水平，能够全身而退就不错了。熊市能赚钱的才真是高手。
　　2001年之后几年没炒股，其实也失去了很多锻炼的机会。在技术上觉得还是差很远。